关于瑞幸造假,我们真正应该思考的事(上)

关于瑞幸造假,我们真正应该思考的事

编者按:本文转自公众号田轩的田字格,作者田轩,创业邦经授权转载。

这两天,手机被瑞幸事件占领了约80%的屏幕空间,大多是深挖瑞幸商业模式、或是财务造假背后资本炒作的内幕……不过,在瑞幸事件刷屏两天后,我觉得所有正常人和非正常人所能说的话,成千上万的公众号们已经说得差不多了。

所以,今天咱们换一个角度,谈一谈对于瑞幸造假,中国资本市场应该进行的反思。

01.为做空者 正名

首先,我们把瑞幸事件做一个简单的还原:

4月2日,愚人节后的第一天,瑞幸咖啡上演了一出史无前例的自爆——直接公布一份 伪造22亿元交易 的内部调查报告。随后股价以最快速度闪崩,40分钟5次熔断,股价暴跌78%,逾300亿市值蒸发。这场调查的导火索,就是1月31日,被称为中概股杀手的做空机构——浑水发布的匿名做空报告。报告人声称,他们雇佣了92个全职和1400多名兼职调查员,收集了25000多张瑞幸咖啡小票,总共录制了11260小时视频,包括 620个直营店,981天营业日的全部营业时间监控录像 得出结论瑞幸去年三四季度分别虚报销量 69% 和 88%。接下来,瑞幸咖啡可能面临投资者的集体诉讼以及美国证券交易委员的巨额罚单,甚至摘牌走人。

事后复盘来看,瑞幸的这次暴跌与浑水的沽空可能并没有直接关联,暴跌的导火索应该是4月2日晚瑞幸自曝的公司财务造假。但无论如何,浑水所扣下的扳机无疑是使瑞幸这次被 爆头 的主要原因之一。

浑水,这家被称为 做空中国近十年 的 中概股杀手 ,再一次成功猎杀中国公司。

既然被称为中概股杀手,那瑞幸显然不是第一家遭浑水做空的中国公司。2010年成立的浑水公司,做空的上市公司涉及全球各国,其中有18家都是中国企业。

成立之初就专攻中概股的浑水,先后做空了东方纸业、绿诺国际、中国高速频道、多元环球水务、嘉汉林业、分众传媒、新东方、网秦、展讯通信、辉山乳业等公司。细数浑水公司做空的这些企业,大多数公司最终都走向了退市。2010年绿诺国际在浑水发布做空报告23天后从纳斯达克退市;2011年中国高速频道被浑水做空后也惨遭退市……除此之外,也有个别比较 幸运 的企业——分众传媒在退市后又借壳上市A股;新东方丝毫没有受到做空报告的影响,在短暂的波动后重新升势。

当然,浑水也不是唯一一家令中国公司胆寒的 秃鹫 公司。另一家比浑水更 资深 的做空机构香橼从2006年开始对超过20家中概股公司发动做空攻击,其中16家股价跌幅超过80%,7家已退市。

因为港股、美股完善的做空机制,同时又没有涨跌停板的限制,做空引导的暴跌常常能在一天之内使得上市公司市值轻轻松松腰斩,这背后是巨大社会财富的幻灭。于是,类似浑水这样的做空机构,在传统道德范畴上,常常被形容为阴险的毒蛇、贪婪的秃鹫、恐怖的魔鬼。

(责任编辑:乐丰棋牌)

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